현대로템, 실적 발표 방산·철도 ‘쌍끌이 성장’에 창사 이래 첫 영업이익 1조 돌파

방산·철도 쌍끌이 성장으로 체질 바뀐 기업

현대로템이 창사 이래 처음으로 연간 영업이익 1조 원을 돌파하며 새로운 이정표를 세웠습니다.

단순한 실적 개선을 넘어, 방산과 철도라는 두 축이 동시에 성장하며 기업 체질이 완전히 달라졌다는 평가가 나오고 있습니다.

현대로템

2025년 실적 요약: 숫자가 증명한 ‘레벨업’

현대로템은 2025년 연결 기준으로

• 영업이익 1조 56억 원
• 매출 5조 8,390억 원
• 당기순이익 7,705억 원

을 기록했습니다.

영업이익은 전년 대비 120% 이상 증가, 매출은 33.4% 성장, 순이익은 약 90% 급증하며 전 부문에서 의미 있는 성과를 냈습니다.

특히 영업이익이 1조 원을 넘어섰다는 점은 현대로템이 고수익 구조에 진입했음을 상징적으로 보여주는 지표로 해석됩니다.

방산(DS)과 철도(RS), 동시에 성장한 구조

이번 실적의 핵심은 특정 사업에 대한 의존이 아닌, 방산과 철도 부문이 동시에 성장했다는 점입니다.

철도(RS) 부문 성과

철도 부문은 국내외 대형 프로젝트가 본격적으로 매출에 반영되며 실적을 끌어올렸습니다.

• 국내 고속철 사업
• 우즈베키스탄 고속철 프로젝트
• 호주 QTMP 전동차 공급 사업

이들이 단계적으로 진행되며 안정적인 매출 인식 구조를 만들어냈습니다.

연합뉴스

방산(DS) 부문 성장

방산 부문에서는

• 폴란드 K2 전차 수출
• 국내 차륜형 지휘소용 차량 양산

이 실적을 견인했습니다.

특히 K2 전차 수출은 단발성 이벤트가 아니라, 장기 수출 파이프라인의 시작이라는 점에서 의미가 큽니다.

 

수주 잔고 30조 원 육박… 실적 가시성 강화

2025년 말 기준 현대로템의 수주 잔고는 29조 7,735억 원으로, 전년 대비 약 11조 원 증가했습니다.

철도 부문 주요 수주

• 모로코 2층 전동차: 약 2.2조 원
• GTX-B 노선: 5,922억 원
• 대장–홍대선: 1.3조 원
• 대만 타이중 철도 사업: 4,249억 원

방산 부문 핵심 수주

• 폴란드 K2 전차 2차 계약(약 8조 7천억 원)

이로 인해 현대로템은 향후 수년간의 매출과 이익이 상당 부분 확보된 상태로 평가됩니다.

현대로템

실질 무차입에 가까운 재무 구조

눈여겨볼 또 하나의 포인트는 재무 안정성입니다.

2025년 말 기준 현대로템의 공식 부채비율은 **206%**이지만, 선수금을 제외한 실질 부채비율은 약 58.5% 수준입니다.

• 현금성 자산: 9,000억 원 이상
• 차입금: 1,000억 원대

사실상 무차입 경영에 가까운 구조로, 대규모 수주 산업임에도 재무 리스크가 매우 낮다는 점이 강점으로 꼽힙니다.

뉴스웨이

2026년 전망: 성장 스토리는 진행 중

증권가에서는 2026년에도 긍정적인 전망을 유지하고 있습니다.

• K2 전차 생산 확대
• 폴란드 2차 사업 조기 생산 가능성
• 이라크·루마니아 등 추가 수출 본격화

방산 부문의 수출 확대와 철도 부문의 안정적인 매출 인식이 이어질 경우, 현대로템은 구조적 성장 국면에 진입했다는 평가가 더욱 강화될 가능성이 큽니다.

현대로템 측 역시 “안정적인 재무 구조를 바탕으로 대외 불확실성에 유연하게 대응하겠다”고 밝히며 중장기 성장 전략에 자신감을 보였습니다.

 

정리: 단기 호재가 아닌 ‘체질 변화’

현대로템의 이번 실적은 일회성 호재가 아닌, 사업 구조와 수익 모델이 바뀌었음을 보여주는 결과입니다.

• 방산과 철도라는 이중 성장 축
• 30조 원에 가까운 수주 잔고
• 실질 무차입에 가까운 재무 구조

이 세 가지가 맞물리며, 현대로템은 더 이상 단순한 경기 민감주가 아닌 중장기 관점에서 재평가 가능한 산업 대표주로 자리 잡고 있습니다.